其中包括了鹿晗等流量明星

发布日期:2024-06-15 21:40    点击次数:146

其中包括了鹿晗等流量明星

如若要问风华秋实的上市之路有多难?

递表7次的动作无疑照旧谈出了其中艰巨。

11月8日,港交所官网骄气,音乐唱片公司风华秋实集团控股有限公司(简称“风华秋实”)再度向港交所递交上市招股书。据了解,这照旧是该公司自2021年1月初度递表之后,第七次向港交所发起了上市冲刺。

七次递表港交所,风华秋实的上市决心可念念而知。但跟着公司一次次递表,风华秋实荫藏在招股书背后营松沸水、盈利期间下滑等“暗潮”也徐徐浮出水面。

盈利期间骤降,吸金效应不再

竖立于2010年的风华秋实,启航点曾因“摇滚音乐”这一标签放心无穷过。

据智通财经APP了解,早期的风华秋实由于“洞开”系列演唱会、“树与花”系列演唱会等热点演唱会,一度被打上“摇滚”标签。其中,2010年主理的摇滚音乐节《洞开》,汇注了崔健、汪峰、许巍、郑钧、朴树等盛名摇滚歌手,创下那时内地摇滚音乐史上的票房遗迹。

此一时,跟着“摇滚音乐”带来的光环徐徐褪去,风华秋实徐徐专注于授出音乐版权及音乐录制业务,并辅以演唱会主理及制作及艺东谈主措置。

当前来看,风华秋实照旧形成三伟业务板块,一是音乐版权许可及音乐录制,公司视其为他们的主要业务板块;二是演唱会主理及制作;三是艺东谈主措置。其中,最大的看点即是旗下措置、相助的艺东谈主,其中包括了鹿晗等流量明星,也包括了黑豹乐队等实力团体。

说明灼识相关论说,按2022年中国授出音乐版权及音乐录制产生的收益计,该公司在400多间音乐唱片公司中排行第14位,商场份额约为0.6%,并在总部位于中国的200多间音乐唱片公司中排行第3位,商场份额约为1.5%。

但是,需要凝视的是,诚然在行业中排行靠前,但近几年风华秋实的的功绩却并不“得力”。

营收方面,则是发达较为波动。2020年至2022年,该公司末端营收分离为7056万元、8186万元、9485万元,后两年同比增长分离为16.01%、15.87%,增速有所下滑。阻挡2023年前5月,该公司营收更是同比下滑77%至798万元。

营收蓦地缩水之下,风华秋实的净利润更是合手续下滑。据招股书数据袒露,2020年至2022年,公司分离末端净利润4272万元、3325万元、2993万元,逐年下滑。而相较于2022年前5个月亏蚀69万元,本年同期风华秋实净亏蚀更是扩大至1655万元。

与此同期,该公司引合计傲的“高毛利”也正在大幅缩水:阻挡2023年前5月,该公司毛利仅210万元,较2022年同期的1273.2万元大幅下滑。另外,该公司的毛利率亦大幅下落,2020年该公司毛利率还为80.7%,毛皮加工到2023年前5月却降至26.3%。

    

(数据开端:风华秋实招股书)

营松沸水、盈利期间下滑带来的负面效应也体当今风华秋实的现款流上了。

据智通财经APP了解,现如今,风华秋实的现款流呈现骤降的特征。其中,计较活动所得现款净额由2022年前5月的587.9万元大幅下落至2023年前5月的54.3万元,而期末现款及现款等价物也有所下落,即由2022年前5月的3132.3万元下落至2023年前5月的1959.2万元。

    

(数据开端:风华秋实招股书)

营松沸水、盈利期间下滑,重叠现款流垂危等计较风险之下,似乎也就不难知道风华秋实排斥万难也要赴港上市的决心了。

商场发展后劲较大,但成长阻力隐现

回到行业空间上,风华秋实所处的音乐版权行业无疑如故具有一定念念象力的。

招股书骄气,中国音乐版权行业的商场范畴由2017年的约33亿元加多至2022年的约157亿元,复合年增长率约为37.1%。受到多元音乐传播渠谈及音乐版权需求握住加多的开动,商场范畴预期将保管高增长率并于2027年达约375亿元,自2022年起的复合年增长率约为19.0%。

    

(图片开端:风华秋实招股书)

诚然行业范畴不大,但双高位数的增长速率昭彰不错为风华秋实提供了一定的发展机遇。

不外,值得凝视的是,风华秋实过度依赖依赖中枢艺东谈主鹿晗的发达则清楚了公司竞争力不及的短板。

具体而言,2020年至2023年前5月,风华秋实对鹿晗集团的采购额占该公司总采购额的29.5%、16.1%、7.9%和4.8%,占风华秋实集团销售本钱项下的艺东谈主、音乐版权代理及音乐创作主谈主总用度的约60.8%、45.9%、76.3%和19%。与此同期,期内鹿晗为公司孝敬的收益亦占总收益的21.2%、9.3%、16.2%和15.4%,鹿晗为公司孝敬的毛利占公司毛利的比例分离是21.6%、9.6%、22.5%和51.7%。

因此,手脚高热度艺东谈主,一朝鹿晗采选不与公司续约,将对其功绩产生不利影响几成既定。对此,其亦在招股书辅导风险称,一朝公司未能与鹿晗先生重续合约,其音乐作品或会受到不利影响,而这将也会对公司业务、计较功绩及财务情景形成紧要不利影响。

除此以外,风华秋实营收高度依赖主要客户腾讯音乐,主要客户的单一性也增添了公司发展的变数。招股书袒露,2020年至2023年前5月,风华秋实自客户腾讯音乐(即集团总共这个词论说期的最大客户)产生的营收分离占风华秋实的总营收的68.1%、38.1%、40.2%及24.2%。

这主要系国内唱片商场发展时辰短,相较国外盛名唱片公司,如索尼、华纳等,在唱片资源上有较大的差距,使得风华秋实在对腾讯、网易云等音乐平台的议价中处于劣势地位。

轮廓上述来看,风华秋实诚然在行业排行较为靠前,但试验上未免存有“外刚内柔”的嫌疑。毕竟过渡依赖中枢艺东谈主鹿晗带来的吸金效应,及过渡依赖大客户带来的收益,代表着其将增长寿脉主要如故寄予在外界身上,而这不仅意味着其很难将范畴确凿地作念大,也代表着其增长是处于不太沉稳的状态,而这些身分只怕很难让投资者产生较大的投资信心。



 




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